India@100 के लिए एक लक्ष्य: रुपया सुरक्षित रखें

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भारत 2047 में स्वतंत्रता के 100 वर्ष मनाएगा। हमने दुनिया के सबसे पदानुक्रमित समाज की बंजर भूमि पर दुनिया का सबसे बड़ा लोकतंत्र बनाया है। लेकिन क्या अगले 25 साल इस जीवंत लोकतंत्र को जन समृद्धि के साथ जोड़ सकते हैं? हम यह तर्क देते हैं कि भारत@100 द्वारा रुपये को वैश्विक आरक्षित मुद्रा बनाने के लक्ष्य से यह समृद्धि संभव और सर्वोत्तम है।

देशों के लिए लक्ष्य चुनना जटिल है। वर्तमान और भविष्य की पीढ़ियों के बीच दुष्ट व्यापार-नापसंद को नेविगेट करते हुए, “पांच दिग्गजों की कमी, बीमारी, अज्ञानता, गंदगी और आलस्य” पर काबू पाने के लिए शिक्षा, स्वास्थ्य, बुनियादी ढांचे, कम मुद्रास्फीति, वित्तीय समावेशन, प्रति व्यक्ति उच्च जीडीपी आदि की आवश्यकता होती है। ओब्लिकिटी में, अर्थशास्त्री जॉन के सुझाव देते हैं कि जटिल प्रणालियों के लिए सबसे अच्छी रणनीति जो सगाई के साथ बदलती है, अप्रत्यक्ष रूप से लक्ष्यों को पूरा कर रही है। वैश्विक आरक्षित मुद्रा बनना एक अच्छा लक्ष्य है क्योंकि यह अप्रत्यक्ष रूप से राजकोषीय, मौद्रिक और आर्थिक नीति को संरेखित करता है। और यह एक वैध लक्ष्य है क्योंकि हमारे जैसे लोकतंत्र सफलता को निष्पक्ष मतदान का परिणाम मानते हैं; आरक्षित मुद्रा स्थिति में निष्पक्ष वॉलेट द्वारा मतदान शामिल है।

150 देशों में लगभग 12 ट्रिलियन डॉलर का आधिकारिक विदेशी मुद्रा भंडार वर्तमान में आठ मुद्राओं में संग्रहीत है: अमेरिकी डॉलर में 55 प्रतिशत, यूरो में 30 प्रतिशत और छह अन्य मुद्राओं में 15 प्रतिशत। विस्फोटक व्यापार, बढ़ते पूंजी प्रवाह, और अपनी मुद्रा की अस्थिरता से अपने भंडार की रक्षा करने की कम स्वीकृत प्रेरणा को देखते हुए यह एकाग्रता अपरिहार्य है। एक आरक्षित मुद्रा को विनिमय के माध्यम, मूल्य के भंडार और खाते की एक इकाई के रूप में कार्य करना होता है। एक आरक्षित मुद्रा देश की मुख्य संपत्ति विश्वास है और मुख्य उल्टा कम वास्तविक ब्याज दरों का “अत्यधिक विशेषाधिकार” है।

देशों को रुपये में अपना भंडार जमा करने के लिए भाग्य और कौशल की आवश्यकता होती है। हमारी किस्मत एक बहुध्रुवीय दुनिया (अमेरिका अब वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद का 25 प्रतिशत से भी कम है) से उत्पन्न होती है, विविधीकरण की आवश्यकता (डॉलर में केंद्रीय बैंक भंडार 1999 में 71 प्रतिशत से गिरकर 55 प्रतिशत हो गया है), नई अमेरिकी सोच के बारे में ऋणग्रस्तता (पिछले 13 वर्षों में, उनके ऋण में सकल घरेलू उत्पाद के 90 प्रतिशत के बराबर 20 ट्रिलियन डॉलर की वृद्धि हुई है), केंद्रीय बैंक की विश्वसनीयता (कम समय के लिए एक मात्रात्मक सहजता की लत पैदा करता है), जनसांख्यिकी (दुनिया के नए श्रमिकों का 25 प्रतिशत) अगले १० साल भारतीय होंगे), ब्रिटेन का धर्मनिरपेक्ष पतन, एशिया में आर्थिक गुरुत्वाकर्षण का वैश्विक बदलाव और चीन पर भरोसा करने की चुनौतियां। हमारे आर्थिक कौशल में एक मजबूत प्रारंभिक संतुलन है: भारत ने कभी भी चूक नहीं की है और 1991 के सुधारों को जीएसटी, आईबीसी, मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण, शिक्षा, श्रम और कृषि जैसे बड़े सुधारों से तेज किया गया है।

इस महत्वाकांक्षा के लिए आधार शिविर पूर्ण पूंजी खाता परिवर्तनीयता है, जैसा कि 1997 में तारापुर समिति द्वारा सुझाया गया था। विदेशियों के लिए रुपया काफी हद तक परिवर्तनीय है। एजेंडा को पूरा करने के लिए 2030 की समय सीमा एक अच्छा अंतरिम मील का पत्थर हो सकता है। पिछले एक दशक में डॉलर के निवेशकों को रुपये के रिटर्न से सामान्य रूप से बड़ी कटौती का अनुभव नहीं हुआ है, जो व्यापारिक साझेदारों को रुपया चालान शुरू करने, कॉर्पोरेट रुपया उधार लेने वाले अपतटीय और ऑनशोर को बढ़ाने, हमारी सीबीडीसी (केंद्रीय बैंक डिजिटल बैंक मुद्रा) योजनाओं में तेजी लाने, और हमारे लेने की वकालत करने के लिए उपयोगी है। दुनिया के लिए UPI भुगतान तकनीक (वीज़ा, मास्टरकार्ड और स्विफ्ट जैसे वैश्विक नेटवर्क से डॉलर की चोरी होती है)

नीति एजेंडा स्पष्ट है। राजकोषीय नीति को हमारे कर को सकल घरेलू उत्पाद के अनुपात में बढ़ाना चाहिए, कुल करों में प्रत्यक्ष करों का हिस्सा बढ़ाना चाहिए, और हमारे सार्वजनिक ऋण को सकल घरेलू उत्पाद के अनुपात में 100 प्रतिशत से कम रखना चाहिए। केंद्रीय बैंक की बैलेंस शीट के आकार को मॉडरेट करते हुए मौद्रिक नीति को मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना चाहिए। आर्थिक नीति को औपचारिकता (400 मिलियन कार्यस्थल सामाजिक सुरक्षा भुगतानकर्ता), शहरीकरण (एक मिलियन से अधिक लोगों वाले 250 शहर), वित्तीयकरण (सकल घरेलू उत्पाद को 100 प्रतिशत क्रेडिट) में लक्ष्यों तक पहुंचने के लिए हमारे क्षेत्रों, क्षेत्रों, फर्मों और व्यक्तियों की उत्पादकता बढ़ानी चाहिए। अनुपात), औद्योगीकरण (15 प्रतिशत से कम कृषि रोजगार), अंतर्राष्ट्रीयकरण (वैश्विक व्यापार का उच्च हिस्सा) और कौशल। इन लक्ष्यों को कानून के शासन का संकेत देने वाली संस्थाओं को मजबूत करके पूरा किया जाना चाहिए; सहकारी संघवाद, प्रेस स्वतंत्रता, सिविल सेवा प्रभावशीलता और न्यायिक स्वतंत्रता।

एक आरक्षित मुद्रा होना, जीवन की तरह, एक सौंदर्य प्रतियोगिता है – जीतने के लिए आपको अपने प्रतिस्पर्धियों से बेहतर, परिपूर्ण होने की आवश्यकता नहीं है। हमारा प्रतिस्पर्धी चीन है। वैश्विक भंडार में 2 प्रतिशत रॅन्मिन्बी हिस्सेदारी – पिछले साल 25 प्रतिशत की वृद्धि के बावजूद – दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था और सबसे बड़े व्यापारिक राष्ट्र के रूप में उनकी स्थिति को नहीं दर्शाती है। हालांकि भारत की चीन बनने में कोई दिलचस्पी नहीं है, लेकिन प्रतिस्पर्धियों को समझना और उन तीन कारणों पर विचार करना उपयोगी है, जिनकी वजह से पिछले महीने चीनी कम्युनिस्ट पार्टी (सीसीपी) की 100वीं वर्षगांठ पर चीन की 100वीं वर्षगांठ की तुलना में इतना अधिक ध्यान आकर्षित हुआ। भारतीय राष्ट्रीय कांग्रेस (INC) 1985 में। पहला CCP का कौशल और प्रचार की आवश्यकता है। दूसरा 1985 में आईएनसी है – यह मूल पार्टी नहीं थी, यह अब योग्यता नहीं थी, और आपातकाल से इसकी वैश्विक सॉफ्ट पावर क्षतिग्रस्त हो गई थी। लेकिन सबसे महत्वपूर्ण कारण चीन का धन और शक्ति है – पिछले 40 वर्षों में प्रति व्यक्ति सकल घरेलू उत्पाद में 80 गुना वृद्धि ने 80 करोड़ चीनी को गरीबी से बाहर निकाला है।

लेकिन यह आश्चर्यजनक सफलता चीन को अति आत्मविश्वासी बना रही है। हाल नीति – पड़ोसियों के साथ सीमा विवाद, हांगकांग asphyxiating, चींटी आईपीओ वापस लेने, और दीदी आईपीओ savaging – लंबी रस्सी चीन प्राप्त हुआ है के बाद से हेनरी किसिंजर 1971 अमेरिका निवेशक जो खरीदा है में पाकिस्तान से बीजिंग के लिए गुप्त रूप से उड़ान भरी “प्रश्न में कॉल 2 ट्रिलियन डॉलर के पीक मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के साथ यूएस एक्सचेंजों में सूचीबद्ध लगभग 250 चीनी कंपनियों में शेयर” वास्तव में इक्विटी के मालिक नहीं हैं। उनके पास एक केमैन “वैरिएबल इंटरेस्ट एंटिटी” के टुकड़े हैं, जिसका मूल कंपनी के साथ एक अनुबंध है। चीनी कानून के तहत, विदेशी सीधे चीनी शेयरों के मालिक नहीं हो सकते। अपारदर्शी चीन में अधिकांश चीजों की तरह, यह उन चीजों में से एक है जो “जब तक यह नहीं करता तब तक बहुत अच्छा काम करता है”।

चीन का अति आत्मविश्वास भारत के लिए अवसर पैदा करता है। भारत@100 द्वारा सभी भारतीयों के लिए समृद्धि – एक ऐसे देश के लिए एक पूर्व शर्त जहां दिमाग बिना किसी डर के है और सिर ऊंचा है – अगले 25 वर्षों में साहसिक सुधारों की आवश्यकता है। इन सुधारों को २०४७ तक रुपये के वैश्विक आरक्षित मुद्रा बनने के पूर्ण और प्राप्त लक्ष्य से सबसे अच्छा मापा जाता है। यात्रा इनाम है।

यह कॉलम पहली बार 4 अगस्त, 2021 को ‘ए रुपये विश फॉर इंडिया@100’ शीर्षक से प्रिंट संस्करण में छपा था। सभरवाल टीमलीज सर्विसेज के सह-संस्थापक हैं और विश्वनाथन पूर्व सेंट्रल बैंकर हैं।

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